En EEUU, después de la inauguración de Trump, dólar y acciones fuertes, por expectativa de recortes impositivos, reducción regulatoria e inversión infraestructural.
En México, a pesar de menor crecimiento esperado, mayor inflación, y baja confianza, mercados positivos hasta febrero 2017, por optimismo sobre TLC y EEUU.
Riesgos previsibles pero anormales: decepción sobre TLC y habilidad de Trump de impulsar crecimiento, Brexit/Europa, China, Rusia, Medio Oriente, y petróleo.
Tres escenarios. Positivo: crecimiento y riesgos predecibles no se materializan (probabilidad 20%). Negativo: recesión y riesgos se materializan (40%). Medio: estancamiento y riesgos se materializan parcialmente (40%).
Estrategia de inversión sin cambio. Deuda: sobreponderación udizada de corta duración. Acciones: ponderación en benchmark. Fibras: subponderación.
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*Timothy Heyman, Presidente de FTSAM, fundó Heyman y Asociados en 1985. En 2013, Franklin Templeton estableció FTSAM y la fusionó con Heyman y Asociados.
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