Puntos clave
El Franklin Templeton Institute encuestó a los gestores de portafolios de todas nuestras clases de activos: renta variable, renta variable privada, deuda, deuda privada, sector inmobiliario, activos digitales, fondos de cobertura y mercados privados secundarios. El objetivo de la Encuesta sobre la gestión global de inversiones de Franklin Templeton es ofrecer la visión global más completa sobre las dimensiones que más importan a nuestros clientes.
Los resultados reflejan la media del grupo. Aunque cada uno de nuestros equipos de inversión es independiente y tiene diferentes perspectivas, la encuesta sirve como punto de partida para comprender las opiniones agregadas de Franklin Templeton sobre la economía, la renta variable, la renta fija y las estrategias alternativas.
Gráfica 1: Expectativas para 2024 basadas en la encuesta mundial de gestores de inversión de Franklin Templeton
Enfoque en la calidad en todas las clases de activos
Al 31de mayo de 2024
Fuente: Encuesta mundial sobre gestión de inversiones del Instituto Franklin Templeton, mayo de 2024. La metodología de la encuesta se incluye al final del documento.
Debería evitarse una recesión mundial
- El crecimiento mundial estará en línea con las expectativas de consenso en las regiones principales.
- La curva de rendimientos en EE. UU. comenzará a normalizarse a medida que disminuyan los rendimientos del Tesoro de EE.UU. a dos años.
- La inflación seguirá moderándose, pero a un ritmo más lento que el consenso y se mantendrá por encima de los objetivos de los bancos centrales.
- El desempleo aumentará del 4.0 % al 4.1 %, pero seguirá siendo históricamente bajo en EE. UU.
- Este año, el USD permanecerá básicamente inalterado.
Es probable que la renta variable acabe el año en 5250
- Los beneficios crecerán un 7.4 % frente al 10.4 % de consenso.
PREFERENCIA
- Crecimiento estadounidense, empresas grandes de EE. UU., Japón e India.
- Enfoque sectorial en tecnología, industria, sanidad, energía y finanzas.
- Entre los factores en los que centrarse se incluyen el rendimiento del flujo de caja libre, la rentabilidad del capital invertido y el retorno sobre patrimonio neto.
RIESGOS
- Geopolítica, beneficios por debajo de las expectativas, elecciones.
La renta fija se beneficiará ampliamente de la disminución de las tasas de interés en 2024
- Es probable que los rendimientos del Tesoro de EE.UU. a dos años desciendan de forma significativa, mientras que los rendimientos a 10 años también se espera que desciendan, aunque de forma más modesta.
PREFERENCIA
- Debido a su mayor calidad crediticia, la deuda con grado de inversión se verá favorecida, ya que es probable que las tasas de falta de pago de la deuda de alto rendimiento suban hacia su media histórica.
- Los bonos municipales seguirán siendo una opción de inversión diversificadora de alta calidad con atractivos rendimientos libres de impuestos.
RIESGOS
- Política de la Reserva Federal, geopolítica y elecciones.
Lea el documento completo para conocer los resultados de la encuesta relacionados con la economía, la renta variable, la renta fija y las alternativas.
¿CUÁLES SON LOS RIESGOS?
Todas las inversiones conllevan riesgos, incluida la posible pérdida de capital.
Los instrumentos de deuda implican riesgos de tasas de interés, de crédito, de inflación y de reinversión, así como la posible pérdida del capital. A medida que las tasas de interés aumentan, el valor de los títulos de deuda disminuye.
Los instrumentos de renta variable están sujetos a variaciones en los precios y a una posible pérdida del capital.
Las inversiones en bonos de menor calificación incluyen un mayor riesgo de incumplimiento y de pérdida de capital. Las variaciones de la calificación crediticia de un bono o de la calificación crediticia o solvencia financiera del garante, asegurador o emisor del bono pueden afectar a su valor.
Las inversiones internacionales están sujetas a riesgos especiales, como las fluctuaciones monetarias y las incertidumbres sociales, económicas y políticas, que podrían aumentar la volatilidad. Estos riesgos son más acentuados en los mercados emergentes.
Las estrategias alternativas pueden estar expuestas a fluctuaciones de valor potencialmente significativas.
Las compañías privadas presentan ciertos retos e implican riesgos adicionales frente a las inversiones en compañías públicas, como lidiar con la falta de información disponible sobre estas compañías, así como su falta general de liquidez.
Los instrumentos inmobiliarios implican riesgos especiales, como la caída del valor de los inmuebles y una mayor susceptibilidad a acontecimientos económicos o normativos adversos que afecten al sector.
Dado que los bonos municipales son sensibles a los movimientos de los tipos de interés, el rendimiento y el valor de una cartera de bonos municipales fluctuarán con las condiciones del mercado. Los precios de los bonos generalmente varían en sentido opuesto a los tipos de interés. Así, a medida que los precios de los bonos de un portafolio de inversión se ajustan a una subida de las tasas de interés, el valor del portafolio puede disminuir. Las variaciones de la calificación crediticia de un bono o de la calificación crediticia o solvencia financiera del garante, asegurador o emisor del bono pueden afectar a su valor.
Los dividendos pueden fluctuar y no están garantizados. Asimismo, una empresa podría reducir o eliminar sus dividendos en cualquier momento.